中欧基金曹名长：不管公司的成长空间有多大，都要注重安全边际

中欧基金曹名长：不管公司的成长空间有多大，都要注重安全边际

在最近两年的基金市场里，以低估值为特点的价值股同以高净资产回报率和高增速为特点的成长股之间出现了巨大的落差。对此，中欧基金的曹名长认为这是很正常的市场变化，在他看来投资就像周期循环往复的钟摆。中欧基金作为知名的基金管理公司，其基金经理人一直都以高水准著称，身为中欧基金经理人之一的曹名长也对不断波动的基金市场提出了自己的看法。

在中欧基金曹名长看来，2019年到2020年可谓是成长风格基金的天下，但在此前的2016年到2017年，相对来说价值低估值风格的基金则表现更好，市场宏观环境变化自然而然地会导致这种此起彼伏的变化。曹名长始终认为短期股票是投票机，而长期则是称重机。不管公司的成长空间有多大都一定要注重安全边际，当前市场上流行不看估值的投资行为与价值投资是相违背的。

对于中欧基金曹名长，记者发出了是否担心因为估值而拒绝一个时代的提问，对此曹名长最坦诚的回答是宁愿错过，不愿做错。中欧基金曹名长的投资纪律是做深度价值投资，在注重安全边际的同时还要忠于自身的能力圈。曹名长认为虽然变化的时代可能在某个阶段与其能力圈不完全匹配，但如果为了不去错过而盲目去做投资反而会出问题。以股神巴菲特为例，在外界看来，2000年的巴菲特错过了美国的科技时代，但其实当年由于科技股泡沫破裂而导致美股大盘见顶的时候，却是他持仓见底的时候，因为相对于短期的错过，投资的风险控制永远是第一位的中欧基金曹名长从不否认深度价值投资的底层逻辑和有效性，但认为它需要在此基础上再一次进步，因此曹名长不断学习成长价值投资，希望在未来的投资管理中能做得更好一些。

此前由于中欧基金曹名长因建立了足够的安全边际，因此在市场波动剧烈的情况下，其管理的基金不跌反涨。曹名长也再度成为市场上备受追捧的价值投资一哥。但曹名长对基金饭圈化看得比较淡然，曹名长认为如果基民是在理解的前提下去追星并且能够长期持有，基金经理就能成为基民的能力圈并与其实现共赢。曹名长多次强调，其投资方法就是等到低价购买的股票价值兑现了就卖出。是因为注重安全边际缩小了亏钱的概率。